Referentie – PCI Nederland

De Hooge Waerder Corporate Finance heeft de directie van PCI Holding B.V. uit Lijnden bijgestaan in het overnametraject van TARQ Holding B.V. middels uitvoering van een due diligence onderzoek.

De onderneming
Digitale werkplek- en IT-specialist PCI biedt als merkonafhankelijke leverancier diensten en producten voor werkplek- en documentautomatisering. Het bedrijf levert niet alleen de hardware en de architectuur voor de digitale werkplek, maar heeft ook een in-house financieringsoplossing, waardoor ondernemers niet hoeven te investeren wanneer zij de overstap naar de cloud willen maken.

TARQ is een Nederlandse IT Cloud dienstverlener, die vanuit datacenters in Zoetermeer en Amsterdam managed desktop-, server-, cloud-, infrastructuur-, backup- en uitwijkdiensten aanbiedt.

De overname draagt bij in het transitieproces van PCI van printleverancier naar cloudspecialist.

De transactie
De Hooge Waerder Corporate Finance heeft in opdracht van PCI bij TARQ een onderzoek verricht naar de relevante bedrijfseconomische, administratieve, fiscale en personele aspecten. Het onderzoek heeft geleid tot een Rapport van Feitelijke Bevindingen, op basis waarvan PCI en haar aandeelhouder een gefundeerde beslissing hebben kunnen nemen in het overnametraject.

Website
De website van de klant is www.pcinederland.nl en www.tarq.nl

Referentie – Goes Installaties B.V.

De Hooge Waerder Corporate Finance heeft de directie van Goes Installaties B.V. en Plooy Installatiecentrum B.V. uit Haarlem bijgestaan in een traject van bedrijfsoverdracht, waarbij uiteindelijk de aandelen van beide bedrijven zijn overgedragen aan een strategische koper.

De onderneming
Goes en Plooy zijn actief als Loodgieters- en fittersbedrijf en richten zich tevens op de installatie van sanitair en verwarming. Samen is men dé specialist in Haarlem en omstreken op het gebied van kleine loodgieters- en installatie werkzaamheden tot grotere projecten waarbij meerdere disciplines betrokken zijn. Denk daarbij aan lekkage, verstopping, de aanleg van een nieuwe CV-installatie of badkamer, dakbedekking, binnenriolering en legionellapreventie, Ventilatie- en klimaat systemen. Bij de onderneming zijn gemiddeld 20 medewerkers in dienst.

De transactie
De Hooge Waerder Corporate Finance heeft de directie van Goes en Plooy ondersteund in een verkooptraject van alle ondernemingsactiviteiten. De werkzaamheden bestonden onder meer uit een indicatieve waardebepaling, het opstellen van diverse bedrijfsdocumentatie, kopersselectie, begeleiding van de onderhandelingen en het beoordelen van diverse overeenkomsten.

Website
De website van de klant is www.goesinstallaties.nl

Multiples betaald bij overnames bereiken recordhoogte

Wereldwijde strategische deal multiples hebben dit jaar (2017) recordhoogtes bereikt. De gemiddelde deal multiple staat inmiddels in 2017 tot op heden op 14,9 x EBITDA, zo blijkt uit het M&A Insights Rapport van Allen & Overy. Het rapport, gebaseerd op gegevens van Thomson Reuters, laat zien dat de door corporate en private equity kopers betaalde prijzen steeds meer uiteen gaan lopen. Private equity kopers, die doorgaans niet in staat zijn synergie te realiseren door middel van consolidatie, betaalden dit jaar gemiddeld 12,8 x EBITDA.

Hoe is dit nu te verklaren? Er is momenteel een goede beschikbaarheid van gevarieerde en betaalbare financiering, verstrekt door banken, alternatieve aanbieders en de kapitaalmarkt. Dit helpt zowel strategische als private equity kopers bij het maken van deals. Maar corporate kopers zijn, met name in de snel groeiende sectoren als technologie, consumenten en life sciences, duidelijk bereid verder te gaan wanneer ze de kans zien om met een doelgerichte acquisitie hun inkomsten en cashflow te verbeteren.

Een EBITDA multiple is nuttig als instrument voor een duidelijke communicatie tussen M&A adviseurs in prijsonderhandelingen. In overnamecontracten wordt “EBITDA vermenigvuldigd met een multiple” gebruikt als onderdeel van een prijs naast excess cash en werkkapitaalelementen. Dit gebruik is niet meer weg te denken in de overnamepraktijk.

Een waarschuwing is echter op zijn plaats. Multiples zijn populair omdat ze zo eenvoudig zijn. Helaas schuilt daarin nu net het gevaar. Ze leveren alleen bruikbare resultaten, wanneer deze gebaseerd worden op een grondige analyse en onderbouwing. En zelfs dan raden wij aan om de waarde steeds te vergelijken met de uitkomst van andere methoden, in het bijzonder de DCF-methode of een variant daarvan. Alleen op die manier krijgt u een goed beeld van de werkelijke waarde van uw onderneming!